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Die Woche IM FOKUS: Blaue Welle, rote Kurse
Eine Woche der Extreme: Am Mittwoch feierten die Börsen den Wahlsieg der Demokraten in beiden Kongresskammern, am Donnerstag lösten Sorgen vor schärferer Regulierung von KI und Rechenzentren einen Ausverkauf bei Technologieaktien aus. Chinas Renditen fielen auf ein Rekordtief, US-Treasuries schwankten mit den Fed-Erwartungen, die der starke Arbeitsmarkt am Freitag neu anheizte. Kommende Woche steht die US-Inflation im Mittelpunkt.
Aktienmärkte: Von der Party zur Panik in 24 Stunden
Von der Party zur Panik in 24 Stunden: Der Dow gewann nach der Wahl 3%, Brent fiel um fast 9% unter 95 Dollar. Tags darauf verlor Nvidia über 9%, der Halbleiterindex SOX 12% und der Nasdaq 100 über 6%, der größte Tagesverlust seit März 2020, während Gesundheits- und Solarwerte zu den Gewinnern zählten. Uber lieferte den Gegenpol: Bruttobuchungen plus 20% auf 59,8 Mrd. Dollar, 4,1 Mrd. Fahrten, die Aktie legte gut 7% zu.
Rentenmärkte: China auf Rekordtief, Treasuries pendeln mit der Fed
Die Rendite zehnjähriger chinesischer Staatsanleihen fiel auf rund 1,6%, ein Allzeittief, getrieben von der Flucht in sichere Häfen und der Neuausrichtung der PBoC. US-Treasuries rentierten nach dem Tech-Ausverkauf zunächst bei 4,84%, der starke Arbeitsmarktbericht trieb sie am Freitag auf 4,86%. Die Wahrscheinlichkeit einer Fed-Zinserhöhung im Dezember liegt laut CME FedWatch wieder bei 75%.
Konjunktur: Der US-Arbeitsmarkt enttäuscht nicht
Im Oktober entstanden 165.000 neue Stellen, weit über den erwarteten 65.000, dazu wurden August und September um 84.000 nach oben revidiert. Das Verbrauchervertrauen der Uni Michigan stieg auf 51,0 Punkte nach 48,0, vor allem bei Haushalten mit geringem und mittlerem Vermögen. Die Inflationserwartungen sanken auf 4,3% nach 4,7%.
Ausblick auf die kommende Woche: Die US-Inflation entscheidet über den Dezember
Am Dienstag kommen die US-Verbraucherpreise für Oktober, am Freitag die Erzeugerpreise, beide richtungsweisend für die Fed-Sitzung im Dezember, zu der sich zahlreiche Notenbanker äußern. Großbritannien meldet am Donnerstag das BIP für das dritte Quartal, erwartet wird mit 0,7% das stärkste Wachstum seit Anfang 2024. China liefert am Montag Inflationsdaten, Deutschland die Handelsbilanz.
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Über AMF Capital AG
Die AMF Capital AG ist eine unabhängige Investmentgesellschaft mit Sitz in Frankfurt am Main, die sich auf das Management von Aktien- und Rentenfonds sowie auf die Vermögensverwaltung individueller Mandate spezialisiert hat. Die Gesellschaft verfolgt eine langfristige, wertebasierte Anlagestrategie, die auf fundierten Analysen und einem bewährten Investmentprozess basiert.
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Rekordumsätze bei Alphabet, Microsoft und Amazon, und trotzdem fallen die Kurse: Der Markt will wissen, wann sich die KI-Milliarden auszahlen. Fed und EZB pausieren, die Renditen sinken, das Wachstum in den USA und der Eurozone überrascht positiv. Kommende Woche stehen die US-Zwischenwahlen und der Arbeitsmarktbericht an.
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Während die Schlagzeilen seit Wochen den KI-Crash ausrufen, liefern SAP und L’Oréal Zahlen, die das Gegenteil belegen: Qualität wird weiter bezahlt. Am Rentenmarkt sorgte der stärkste Tagesrückgang der US-Renditen seit über einem Jahr für Entspannung, in Frankreich weitet sich der Spread dagegen aus. Öl steht auf einem Vierjahreshoch, Gold unter 4.000 Dollar.
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Ein globaler Tech-Ausverkauf traf in dieser Woche die Speicherchip-Giganten Samsung und SK Hynix, während TSMC und ASML die ungebrochene KI-Nachfrage bestätigten. Die US-Großbanken lieferten ein gemischtes Quartal. An den Rentenmärkten hielten Frankreich und Indien die Inflation hoch, die US-Erzeugerpreise sprangen so stark wie seit 2022 nicht mehr.
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Ein 110-Milliarden-Deal verändert die Medienbranche, Samsung meldet ein historisches Quartal. An den Rentenmärkten zahlt Frankreich inzwischen höhere Risikoaufschläge als Griechenland. Der Euro fällt auf ein 17-Monats-Tief, während die deutsche Industrie positiv überrascht. Kommende Woche entscheiden US-Inflation und der Auftakt der Berichtssaison über die Richtung.
